°¡. ÀüÁ¾¸ñ °¡Ä¡ÁöÇ¥ »ó´ëºñ±³ºÐ¼® °Ë»öÀÇ ¸ñÀû
|
|
ÀÏ´Ü ÀÌȸéÀÇ ÀÌ¿ë¸ñÀûºÎÅÍ ¾Ë¾Æº¸ÀÚ. ¾Æ·¡ ±×¸²1°ú ±×¸²2´Â »ï¼ºÀüÀÚ¿Í Á¾±Ù´çÀÇ ÁÖ°¡¼øÀÚ»êºñÀ²(PBR)ÃßÀÌ Â÷Æ®ÀÌ´Ù.
±×¸²1¿¡¼ º¸¸é »ï¼ºÀüÀÚ PBRÀÇ ¿ª»çÀû ÃÖÀúÄ¡´Â ¸®¸¸»çŶ§ÀÎ 2008³â 10¿ùÀ̾ú°í, ÀÛ³â À¯·´À§±â¶§ ¿ª»çÀû ÃÖÀúÄ¡¿¡
±ÙÁ¢ÇÏ´Â ¸ð½ÀÀ» º¸À̰í ÀÖ´Ù. ¸¸ÀÏ ÀÌ·± »óȲ¿¡¼ ÀÌ ±â¾÷ÀÇ ÆÝ´õ¸àÅлó Å«º¯È°¡ ¾ø´Ù¸é ±×¾ß¸»·Î Àý´ë ³õÃļ± ¾ÈµÉ
°·ÂÇÑ ¸Å¼ö±âȸ°¡ µÈ´Ù. º¸Åë ÀÌ·²¶§ VÀÚ ¹ÝµîÀÌ ³ª¿À±â ½¬¿î À§Ä¡ÀÌ´Ù.
|
|
|
±×¸²1(»ï¼ºÀüÀÚÀÇ PBRÃßÀÌ Â÷Æ®) |
|
|
±×¸²2ÀÇ Á¾±Ù´ç ¿ª½Ã °°Àº ¸ð½ÀÀ» º¸À̰í ÀÖ´Ù.
|
|
|
±×¸²2(Á¾±Ù´çÀÇ PBRÃßÀÌ Â÷Æ®) |
|
±×·¸´Ù¸é ÀÌ·¸°Ô ¿ª»çÀû ÃÖÀúÄ¡¿¡ ±ÙÁ¢Çϰųª ÇÏȸÇÏ´Â Á¾¸ñÀ» ½±°Ô ã¾Æ³»´Â °Ë»öÅøÀÌ ÇÊ¿äÇѵ¥ ±×°ÍÀÌ ¹Ù·Î ÀÌ È¸éÀÌ´Ù.
¾Æ·¡ ±×¸²3À» º¸¸é °ú°Å ÃÖ´ëÄ¡¿Í ÃÖÀúÄ¡ »ó´ëºñ±³¿Í ³âȯ»ê °¡Ä¡ÁöÇ¥°¡ ³ª¿À´Âµ¥ ÀÏ´Ü °³³äºÎÅÍ Á¤¸®ÇÏÀÚ.
°ú°Å ÃÖ´ëÄ¡¿Í ÃÖÀúÄ¡ »ó´ëºñ±³¶õ´Â ÇØ´ç Á¾¸ñÀÇ ¿ª»ç»ó ÃÖ´ëÄ¡¿Í ÃÖÀúÄ¡¸¦ ±¸ÇÑÈÄ ÇöÀç Á¶È¸½ÃÁ¡ÀÇ ½Ã°¡¸¦ ±âÁØÀ¸·Î ±¸ÇÑ °¡Ä¡ÁöÇ¥¿Í
ºñ±³ÇÏ¿© ÃÖ´ëÄ¡¿Í ÃÖÀúÄ¡ÀÇ ¾î´À Á¤µµ ±¸°£Àû À§Ä¡¿¡ Àִ°¡¸¦ ¼öÄ¡ÀûÀ¸·Î ¾Ë ¼ö ÀÖ°Ô ÇÏ¿´´Âµ¥, ¿¹¸¦ µé¸é AÁ¾¸ñÀÇ ÇöÀçÀÇ PBRÀÌ 1.5À϶§
Á÷Àü³âµµ±îÁöÀÇ ¿ª»çÀû ÃÖ´ëÄ¡°¡ 1.4ÀÌ¸é ºñÀ²»ó 100%ÀÌ»ó ±¸°£¿¡ ÀÖ°Ô µÈ´Ù. ¹Ý´ë·Î ÇöÀç°¡ 0.3À϶§ °ú°Å ÃÖÀúÄ¡°¡ 0.5¶ó¸é 0%ÀÌÇϰ¡
µÈ´Ù. µû¶ó¼ 100% ÀÌ»óÀ̸é ÇöÀç°¡ ÃÖ´ëÄ¡¶ó´Â °ÍÀ̰í, 0%ÀÌÇϰ¡ µÇ¸é ¿ª»çÀû ÃÖÀúÄ¡ ¹ØÀ¸·Î ÇöÀç°¡ ÃÖÀúÄ¡¶ó´Â °É ¾Ë·ÁÁØ´Ù.
µÈ´Ù. Áï °ªÀÌ ÀÛÀ»¼ö·Ï ¿ª»çÀû ÃßÀÌ¿¡ ´ëºñÇÏ¿© ½Î´Ù´Â °ÍÀ» ¸»ÇØÁØ´Ù.
|
|
|
±×¸²3(ÀüÁ¾¸ñ °¡Ä¡ÁöÇ¥ »ó´ëºñ±³ºÐ¼® °Ë»ö) |
|
|
ÀÌ È¸é¿¡¼ °¡Àå Áß¿äÇÑ °ÍÀº PBR°Ë»öÀÌ°í ³ª¸ÓÁö PER,PSR,PCRÀº Âü°í¸¸ ÇÏ¸é µÉ µí ÇÏ´Ù.
PBR»ó´ëºñ±³ ¼öÄ¡°¡ ÀÛÀ»¼ö·Ï °¡Ä¡°¡ ½ÎÁø Á¾¸ñÀ¸·Î PBRÀ» ¿À¸§Â÷¼øÀ¸·Î Á¤·ÄÇÏ´Â°Ô ÁÁÀºµ¥ ¾Æ·¡ ȸéÀÇ ¼ø¼´ë·Î Ŭ¸¯ÇÏ¸é µÈ´Ù.
|
|
|
±×¸²4(PBR ¿À¸§Â÷¼øÀ¸·Î Á¤·Ä) |
|
|
¿ì¼± ÀÓÀÇÀÇ Á¶È¸µÈ »óÅ (±×¸²Àº KOSPIÀÇ ½Ã°¡ÃÑ¾× 1Á¶¿øÀÌ»ó Á¾¸ñÀ¸·Î Á¶È¸µÊ)¿¡¼ 1¹ø 'PBR'ÀÇ ±ÛÀÚ¸¦ Ŭ¸¯ÇÏ¸é ³»¸²Â÷¼øÀ¸·Î
Á¤·ÄµÇ°í ¿©±â¼ 2¹ø '¿À¸§Â÷¼ø'À» Ŭ¸¯ÇÏ¸é µÈ´Ù.
¸¸ÀÏ °°Àº Á¶°ÇÀ¸·Î KOSDAQ½ÃÀåÀÇ Á¾¸ñÀ» Á¶È¸ÇÏ·Á¸é ½ÃÀå¼±Åÿ¡¼ KOSDAQ¸¦ Ŭ¸¯ÇÑÈÄ Á¶È¸¸¦ ´©¸£¸é Á÷Àüȸé°ú °°Àº Á¶°Ç
À¸·Î KOSDAQ½ÃÀåÀÇ Á¾¸ñÀÌ Á¶È¸°¡ µÈ´Ù.
¿ìÃøÀÇ ³âȯ»ê °¡Ä¡ÁöÇ¥´Â ÃÖ±Ù 4ºÐ±âÀÇ À繫Á¦Ç¥¸¦ ±âÁØÀ¸·Î ³âÀ¸·Î ȯ»êÇÑ °¡Ä¡ÁöÇ¥À̹ǷΠÀÌ ¼öÄ¡¿Í ºñ±³ÇÏ¿© ÆÝ´õ¸àÅÐ ¼öÁØÀ»
´ë·«ÀûÀ¸·Î ÆÇ´ÜÇÒ ¼ö ÀÖµµ·Ï ÇÏ¿´´Ù.
´õºÒ¾î À§ÀÇ ¼±ÅÿɼÇÀ» º¸¸é ROE(%)¿Í EPSÁõ°¡À²(%) Ç׸ñÀÌ º¸À̴µ¥ ¿©±â¿¡ ¼öÄ¡¸¦ ÀÔ·ÂÇϰí Á¶È¸¸¦ Ŭ¸¯Çϸé ÇöÀç Á¶È¸µÈ »óÅ¿¡¼
ÀÔ·ÂÇÑ °ª¿¡ ÇØ´çÇÏ´Â Á¶°ÇÀ» °¡Áø Á¾¸ñ¸¸ °£Ãß·ÁÁØ´Ù. ¿¹¸¦ µé¸é ROE°¡ 10%ÀÌ»óÀ̰í Àü³â´ëºñ ¼øÀÌÀÍÁõ°¡À²ÀÌ 0%ÀÌ»óÀÎ Á¾¸ñÀ»
ã±â¸¦ ¿øÇϸé 10°ú 0À» ÇØ´ç Ç׸ñ¿¡ ÀÔ·ÂÇϰí Á¶È¸¸¦ Ʋ¸¯ÇÏ¸é µÈ´Ù. Áï, ÆÝ´õ¸àÅÐÀÌ Å©°Ô ÈѼÕÀÌ ¾ÈµÈ Á¾¸ñÁß¿¡¼ PBRÀÌ ¿ª»çÀû ÀúÁ¡¿¡
±ÙÁ¢ÇÑ Á¾¸ñÀ» ãÀ» ¼ö ÀÖ´Ù. ¾Æ·¡ ±×¸²5¿¡ ¿¹½Ã¸¦ º¸¸é KOSPI½ÃÀå ÀüüÁ¾¸ñÁß ROE°¡ 10% ÀÌ»óÀÌ°í ¼øÀÌÀÍÁõ°¡À²ÀÌ 0%ÀÌ»óÀÎ Á¾¸ñµéÀÌ
PBR ¿À¸§Â÷¼øÀ¸·Î Á¤·ÄµÇ¾î ÀÖ´Ù.
¶ÇÇÑ °¢Á¾¸ñÀÇ ¼öÄ¡µé¿¡ ¿¬°áȸéÀÌ ¸µÅ©µÇ¾î Àִµ¥, Á¾¸ñ¸íÀ» Ŭ¸¯ÇÏ¸é ¿Ü±¹ÀÎ+±â°ü¸Å¸ÅÂ÷Æ®·Î, PER¼öÄ¡´Â PERÃßÀÌÂ÷Æ®·Î,
PBR¼öÄ¡´Â PBRÃßÀÌÂ÷Æ®·Î, ³âȯ»ê °¡Ä¡ÁöÇ¥¼öÄ¡´Â µàÆþºÐ¼®Â÷Æ®·Î ¿¬°áµÈ´Ù.
|
|
|
±×¸²5(ÀüÁ¾¸ñ °¡Ä¡ÁöÇ¥ »ó´ëºñ±³ºÐ¼® °Ë»ö) |
|
À̻󿡼 »ìÆìº» ¹Ù¿Í °°ÀÌ PBRÀ» ±âÁØÀ¸·Î °Ë»öÀ» ÇÏ¸é µÇ¸ç, ƯÈ÷ ´ëÇüÁÖÀÇ °æ¿ì ±ÝÀ¶À§±â³ª À¯·´À§±â ¶§Ã³·³ ÆÝ´õ¸àÅÐÀÇ º¯È°¡ ¾øÀÌ
ÁÖ°¡°¡ Å©°Ô Ç϶ôÇÏ¿© PBRÃÖÀúÄ¡¿¡ Á¢±Ù Á¾¸ñÀ» °Ë»öÇÒ ¶§ ¾ÆÁÖ À¯¿ëÇÑ ÅøÀÌ µÉ°ÍÀÌ´Ù.
|
|
|
|